貪婪是好的

「你要在別人恐懼時展現貪婪，在別人展現貪婪時，你要恐懼」

五月五日清晨，美國中西部小鎮奧馬哈（Omaha），雷雨閃電交加，但在城裡體育館入口，擠了一長條動也不動的人龍。

他們堅持要「朝聖」。這天，被稱為「奧馬哈先知」（Oracle of Omaha）、美國股神巴菲特（Warren Buffett）所掌理的波克夏．海瑟威控股公司（Berkshire Hathaway）舉辦年度股東大會。這群巴菲特迷，無論如何都要擠進座位有限的會場，要從股神口中，抓出一絲未來選股、投資的端倪。

全球投資人都領教過巴菲特的選股功力。譬如他近來共動用五．七億美元，陸續購入三四八萬股韓國浦項鋼鐵的股票，市值已高達一一．五八億美元，成長幅度超過一倍。
事實上，當巴菲特考慮買一家公司的股票，他花很多時間分析，如同要合併一家公司般的檢視公司的主要業務，輔以他行之多年的價值投資法則。

「投資時，要把自己當成企業分析師，而不是市場分析師或總體經濟基分析師，更不是證券分析師，」巴菲特曾說。

美國著名基金經理人彼得．林區在《勝券在握》一書提到，「巴菲特強調成功投資的重要因素，取決於企業的實質價值，和一個合理划算的交易價格。他不在意最近或未來股市將會如何運作」。

從不投資自己不了解的企業
打開巴菲特投資的公司名單，橫跨美、亞洲，也像八爪章魚般從零售、能源到金融、保險等，包括去年收購以色列ISCAR金屬切割公司、浦項鋼鐵，在香港Ｈ股掛牌的中石油，可口可樂、美國運通、特易購、穆迪公司、WhiteMountains保險公司、富國銀行、寶鹼等。

名單中不見這些年熱門的高科技股。因為巴菲特從不投資自己不了解的企業，或者在他「競爭優勢圈」（Circle of Competence）外的企業。他所謂的競爭優勢圈，都是自己專精、樂於研究的產業。

這位七十六歲，今年三月榮登《Forbes》雜誌美國第二大富豪，至今依舊住在三十多年前用三萬多美元買下的房子，逢人就推薦自己最愛喝的櫻桃可樂，巴菲特掌握什麼投資心法？

在八月份的《美國新聞與世界報導》分析，他的投資心法正和他的生活原則一樣，「簡單專注」。

心法一 不做賠本生意
「投資的第一法則，就是不要賠錢，第二法則是不要忘記第一法則，」這是巴菲特主義（Buffettism）最經典的一句話。

巴菲特最大的成就，就是從一九六五年到二○○六年，歷經三個熊市，他掌理的波克夏只有在二○○一年跌價過，（但當年依舊榮登SNP500）。

心法二 不要陷入盈餘迷思
巴菲特判斷一家公司財務的重點，並不是一般投資人關注的每股盈餘（ＥＰＳ），而是「股東權益報酬率」（ＲＯＥ）。

巴菲特認為，ＥＰＳ並不能說明什麼，因為它無法反映股東過去投資了多少，然而股東們在一家公司投資愈多，公司盈餘應該要愈多。所以他選擇以ＲＯＥ衡量企業獲利能力，也就是每個股東能分到多少公司的毛利。譬如巴菲特持有的可口可樂公司的股票，這家公司的ＲＯＥ超過三○％、美國運通有三七％。

心法三 判斷未來發展性
巴菲特迷封他為「奧馬哈的先知」，不是沒有道理的。
他檢測一家公司的體質，是看好它未來二十五年的發展性。芝加哥Ariel資產管理公司主席羅傑斯（John Rogers），在八月份的《美國新聞與世界報導》中指出，「他常說，看事情要從車窗往前看，不是從後照鏡看」。
巴菲特精算企業實質價值（intrinsic value），還有這些企業能否以顯著的價值折扣購得。

像巴菲特今年買進兩家股票表現不佳的美國鐵路公司Burlington Northern和Union Pacific，都是投資人不看好的公司。但這兩家公司今年至今，股數分別增加了一八％和三四％。

心法四 專注有「護城河」的企業
預測未來有風險性，因此巴菲特總是喜歡選擇有寬廣「經濟護城河」（economic moat）的企業。他非常關注一家企業長期的競爭優勢，藉此保障他的預測。

這也說明為什麼一九九○年代，巴菲特拒絕投入科技股，因為當時看不到哪家公司有足夠寬廣的護城河，「這超出我所了解的層面，」當時巴菲特並非如外界所言，刻意忽略科技股，而是他認為科技技術汰舊換新的速度太快，很多公司創造的競爭優勢只有十八個月。

心法五 要下籌碼，就下大一點
大多數價值型投資人，天性比較保守。根據美國晨星公司（Morningstar）追蹤，平均這類基金經理人，將自己的籌碼分散在一四六檔不一樣的股票。但是，這不是巴菲特的做法，股神將自己六十二億美元的資金，集中投資在四十五家公司股票上。

事實上，巴菲特投注在前十檔股票的資金，佔他投資組合的九成。「不要動不動就揮棒，如果要揮，在你的圈裡揮，」他告誡過投資人。

根據晨星公司統計，持有五十檔以下股票的價值型股票基金，報酬率表現在過去三年到十五年的期間，比持有超過五十檔股票的基金來得好。當然，籌碼集中，風險自然高，投資人對自己的選擇在未來的表現，必須有極度的自信。
心法六 不要害怕等待
如果你試圖學巴菲特在股市大動作揮棒，你有很大的出局風險。

巴菲特的法則是，「不要輕易揮棒，要揮棒也不要打到壞球」。他曾經引述美國紅襪隊強棒威廉斯（Ted Williams）的話，「當個好打者，你必須選好球來打」。
遇到真正的好球前，巴菲特寧可緊握現金，也不輕易出手，「他比大多數的投資者都看得清楚，手上有大量現金，並不一定就會減損公司表現，現金是一種策略型資產，」紐澤西基金公司Fairholm Fund共同經理人波可維滋（Bruce Berkowitz）指出。

事實上，現金部位佔了波克夏投資配置中的一八％。這並不代表巴菲特不想投資獲取更大的獲利。他深信，「貪婪是好的」，但要有足夠的耐性鍛鍊貪婪，「你要在別人恐懼時展現貪婪，在別人展現貪婪時，你要恐懼」。

遠離退化性關節炎

走路曬太陽 遠離退化性關節炎

根據統計，全台灣年逾 50 歲的中老年人，每2人就有 1 人罹患不等程度的退化性關節炎，一走路就痛，不少人因而整天待在家裡，一動也不敢動，導致症狀惡化速度加快，最後真的走不了。
「這是個錯誤的觀念。」高雄醫學 大學骨科副教授陳勝凱指出，每個人都會老化，關節也是一樣，使用到某種程度後，就會因磨耗而退化。一旦出現這種又名骨關節炎的退化性關節炎時，患者必須要有正確認知，才不會讓症狀急遽惡化下去。
陳勝凱表示，正常人骨頭與骨頭接觸的地方，就是關節軟骨，正常的軟骨組織光亮平滑，但隨著年紀增長，軟骨過度磨耗，軟骨碎片掉入關節腔內，並在關節腔內刺激關節囊，製造過多的關節液，引發紅腫熱痛，久而久之就會出現退化性關節炎。
從X 光片看來，正常的關節軟骨面平滑光亮，一旦關節磨損，就會出現凹陷。有些病情嚴重者，軟骨磨損的附近甚至會有骨刺增生情形。不管怎樣，關節炎通常以四大症狀表現，一是疼痛；二是關節變形、腫脹；三是晨起感覺僵硬，下床運動後，症狀稍稍緩解；四是關節活動時會有聲音。
就疼痛這項而言，如果是O 型腿的人，身體重量大都落在關節內側，這個部位較易出現磨損及疼痛。相反的，X型腿的關節疼痛幾乎都出現在外側，且腳愈歪，變形愈厲害，也就愈痛，少有例外。
運動增強軟骨海棉作用
陳勝凱說，軟骨就像一塊吸滿水分的海棉，當我們走路時，腳往下踩那一刻，身體重量往下壓，軟骨裡面的關節滑液就會被擠出；腳往上提，來自身體的重量消失，關節滑液又回吸到軟骨裡面，形成一個動態平衡。
就在關節滑液進進出出之際，營養成分才能進入軟骨組織裡面，維持軟骨的健康。問題是，大多數退化性關節炎患者一來怕痛，二來也擔心運動會增加關節的磨損，不敢走動，整天就坐著不動，軟骨缺乏關節滑液帶來營養成分的滋潤，時間一久當然出現更大的問題。
為此，陳勝凱提醒民眾若出現上述四種症狀時，就應特別留意，並去除「運動會磨損關節」的錯誤觀念。他強調，適度的運動可增強軟骨的海棉作用，藉著不斷流進流出的關節滑液，既可帶給軟骨營養，保持濕潤，關節周圍的肌腱也會增強，減少軟骨磨損的機率。
在所有運動中，陳勝凱認為走路是中老年人最佳的選擇，如果覺得自己的平衡感還不錯，騎自行車、跳舞、游泳等有氧運動，也不妨試試看。
但他強調，這些運動應融入日常生活中，不要一曝十寒，而應隨時為之，但若正處於關節疼痛之際，就不要勉強去運動，以免症狀更加惡化。此時，不妨以「三隻腳」來替代兩隻腳，拄著枴杖來分擔身體重量，讓軟骨及關節獲得更充分的休息。
每天至少應走路半小時
台北市立聯合醫院忠孝院區骨科主任蕭國川也認為，屬節律性運動的走路是退化性關節炎患者的最佳選擇，每天至少走個半小時，如果持續走 1、2個小時以上，也沒有不舒服的感覺，當然可以繼續走下去。
如果有更多時間，他建議患者定期到健身中心，請教練協助訓練股四頭肌的強度。蕭國川解釋，股四頭肌是大腿膝蓋周邊的大塊肌肉，愈強壯，愈能吸收膝關節撞擊的力道，減緩退化性關節炎症狀。
游泳及騎自行車，也是相當好的運動。蕭國川指出，患者在水中游泳時，受到浮力影響，關節受力較小；騎上自行車，大多數體重落在臀部，膝蓋受力較少，也不失為不錯的運動。
多曬陽光防止骨質流失
在日常運動之餘，陳勝凱建議這些患者也要多曬曬太陽，因為陽光可將維生素D 活化為D3，增加鈣質吸收，有效防止骨質流失，延緩退化性關節炎的出現。
當然，除了維持適當運動，蕭國川建議早期的退化性關節炎患者，可試著服用硫酸鹽葡萄糖胺製品來減少軟骨的磨損 。從多年來的臨床觀察，他發現三分之一患者吃了這類製品後有效，可少受點苦。

天然的空氣清淨機

對住家空氣防禦細菌有所助益，就是買一顆大顆一點的洋蔥，剝掉外層黃皮，露出白球的形狀，在尖的一頭切下一小角，放於容器或盤子裡，不必加水，洋蔥會散發一種分子，可淨化室內空氣，並達到殺菌作用，直到洋蔥長鬚，若覺得不好看可再換一顆。
大家不妨試試，就可以用最環保又儉樸的方式來改善住家的空氣品質了。

雨夜靜思佳文~心中的師父

少林師父對一個習武已有四年的徒弟說：「你的功夫已經學得差不多，可以出師下山。」
但是徒弟擔心自己的功夫還沒學好，不敢下山，央求師父再讓他在寺裡多習武兩年。
隔天徒弟發現，寺內已空無一人，也不見師父人影，只有案頭留下一封師父寫給他的信說：「過去四年，你學了我教你的東西，但不曾問我為何要學這些功夫，因此我要你下山，讓江湖來告訴你，你在過去四年所學的功夫是否已夠應付江湖，兩年後你會回來找我。」
時間很快地過了兩年，這位徒弟果真如師父所料回到寺裡，但卻遍尋不著師父，只見供桌上留有一封給他的信說：「我料到你會回來，你在江湖的兩年中，應該學到了兩件事，首先，你會發現四年所學的功夫是不夠的，因為江湖變化的速度遠快過你所學的。
其二是在確認自己的不足後，應該對自己會更有危機感，這也就是為何你急著回到山上再向師父習武的原因。
只是現在我要你再下山，因為在過去的兩年中，應該還有很多的高手是你不曾與他們交手過的，表示你還有很多的弱點未自覺，否則你會因為再學到幾招功夫就以為自己天下無敵。
回到江湖後，主動去挑戰高手，兩年後回來告訴我有那些高手你無法征服，我再教你如何征服他們。」
兩年後，徒弟再回少林寺，手上握著一份上面都是擊敗他的高手資料，深切期望師父能傳授他新功夫，可是師父依然沒出現，依然只留了一封信給他。
信上寫著說：「若你已經找到自己很多不如人之處，你有兩種方法來改善。
第一是靠師父再教你，但師父要提醒你，師父教你越多，你越無法超越師父，你會越失去自己的特質。
第二是依照師父過去所教你的基本招式，依照你實際所碰到的弱點，自行摸索師父不曾教過你的方法，這樣你才有可能摸索出自己獨創的招式。
因此在你企圖要變成我之前，我要你再花兩年時間，回到江湖試著釋放出自己藏在內心的英雄。
如果你兩年後真的找不到方法，我再把我所懂的都教給你，師父相信你心中還藏有一位天生的英雄。」
過了兩年，徒弟第三度上山，老師父在途中安排了幾位少林師兄扮演搶匪，這些師兄身懷的功夫都是少林寺的獨門功夫，在交手的過程中，這位徒弟已會用這幾位師兄所不曾見過的少林招式來與這些武林高手交手，並且能順利脫險。
當徒弟走到少林寺時，看到一位年紀與他初入少林寺時相仿的和尚正在門口掃地，徒弟順勢詢問這位二十來歲的和尚：「請問師父在嗎？」
「師父已仙逝。」和尚回答。
隨後，徒弟為師父上完香之後，佇足良久才不忍地離去。
老師父則躲在角落，欣慰地拭去淚水。
年輕的掃地和尚好奇地問師父，為何過去三次都不讓徒弟回來呢？
師父說：「我想讓他親自找出藏在他內心深處的英雄，除非他先不相信自己的心裡還有一個不曾被釋放出來的英雄，不然我想幫他釋放。
你們最好的老師不是我，你們最好的老師是深藏在你們心底的『想像力』，只有它才能讓你一輩子都是唯一。」

一些年輕朋友，也許大學剛畢業卻沒有信心畢業，也許是上班族進入職場幾年後，在碰到瓶頸時，都會習慣性希望藉由讀碩士學位來增強實力，他們的思考模式與這個少林徒弟很像，都在還不曾釋放過自己內在的英雄前、還不曾徹底折磨自己的「想像力」前，把學校當成是最好的突破方式，因此縱然每年有很多新的碩、博士誕生，但不一定有新的「想像力」誕生或新的英雄誕生，這也印證「想像，比知識更重要」的說法。

老婆，二奶和小密，小姐的區別

1.老婆是作業系統，一旦安裝卸載十分麻煩 。
二奶是互聯網，風光無限花錢不斷 。
小蜜是桌面，只要你有興趣天天可以更換。
小姐是盜版軟體，用時記著先殺毒。
2.老婆是陽春麵，雖然溫暖但過於平淡。
二奶是肯德基，投著洋味吃多了又膩人。
小蜜是涮羊肉，吃的就是那種膻味。
小姐是麻辣燙，只要你能叫上的菜就有的。
3.老婆是字畫，掛得發了黃也不能換。
二奶是年曆，每年都得換新鮮 。
小蜜是月曆，三十天的時間足夠長了 。
小姐是日曆，過了今天，撕了又是新的開始。