http://www.chinareviewnews.com 2007-10-18 07:48:48
縱觀歷史，有多少天金價比它昨天要高？答案是四天！可以肯定的是，這不可思議的四天中的一天發生在1980年1月——金價報收于850美元/盎司，較前一交易日的747.40美元上漲13%。所以我認爲我們可以這樣說，黃金距離歷史高位還有很長的路要走。
但是得耐心點。九月時我在專欄裡提到，金價正向2000美元邁進，而從那時到現在，黃金已上漲了近47美元/盎司。再回顧下1980年，金價從谷底瘋漲28%至歷史高位850美元僅僅用了一周的時間。
但是1980年的這場牛市却從此宣告結束。耀眼的高點，無人質疑，但終究收場。原因在于1980年的時候，美聯儲意識到國內正處于通貨膨脹危機中，于是决定不管將利率提高到何種水平都要抑制通脹危機。
目前這個新牛市對黃金來說依舊年輕，還有很大的上升空間。今日的美聯儲已對通脹風險視而不見，而將大部分目光投在由次貸危機引起的經濟下滑上。
不僅僅是美聯儲。似乎沒人注意到通貨膨脹。爲何如此？畢竟官方數據顯示，消費者物價指數正在下降。但是這些指數是有滯後性的。如果我們真正遇見新的通貨膨脹，這些指數只能在數月甚至數年後才能有所體現。
黃金現在的表現告訴我通貨膨脹才是真正的風險。長期處于高位的原油價格以及美元匯率的長時間低位也告訴了我同樣的事實。
但是從一些角度來看，金市的牛市又表現得如此之好，你完全可以不用認同我對通貨膨脹的觀點。
一些對通貨膨脹持懷疑態度的人表示，黃金的高價位得益于全球經濟的增長，尤其是來自中國和印度新消費群體的增長。過去數十年裡，數百萬的人沒有錢也沒有購買權，但由於全球化進程，有天他們突然發現自己即有了錢，也第一次有了購買黃金的權力。不管是爲了炫耀他們的財富和自由，還是爲了預防以後某天又失去這些財富和自由而進行存儲，黃金已經成爲了消費者的心頭好。
同樣，還有一些對通貨膨脹表示懷疑的人稱，高金價是由於邊緣地理政治的不安因素引起的。他們稱，伊拉克國內的一篇混亂、韓國和伊朗日益突顯的核問題，都讓黃金歷史悠久的危險時期避風港的功能得到充分體現。
專家指出現在對珠寶的需求已經超過了新礦的生産能力。你可能會想到還有很多礦山在那里等著投入生産。但是不要忘記黃金交易老手說過的關於這些礦山的話“金礦的定義就是，地面上有個洞，然後一個謊言家站在它上面。”
現在讓我們集中注意力一秒鐘。假想下你是那些認爲美國房産業危機和次貸危機將在全球範圍拖累經濟增長的人們中的一員。你大可不必相信此觀點，很多卓越的華爾街經濟學家也不相信。
如果你相信這點的話，那你就必須認同受美國經濟對全球經濟的影響，中國和印度對黃金的需求也會减少。但是這樣也會讓你回到我對黃金最初的分析——通貨膨脹。
現在看看已經發生了什麽。在去年房屋市場放緩之時，本.貝南克停止了升息步伐。上個月，在與次貸危機引發的市場揮發性一番較量之後，貝南克降息了。可以想象當事情開始變得更糟時貝南克又會怎樣做。可能在你意識到之前，利率已經變成了1%。如果貝南克認爲他能達到目標的話，我認爲利率還可能變成0甚至爲負數。
這是否足以使房屋市場大厦瞬時崩塌我無法知道。但是我知道這却會加大通貨膨脹壓力。自從上次美聯儲降息，通脹壓力已經開始浮現——而他們却從來未對相對的高利率做過正式發言——那些新的壓力就有可能促使消費者物價指數至少漲到5%。
5%是否嚇到了你？1971年的通貨膨脹指數是低於這個數字的，但就已使得當時的尼克森總統下令對工資征稅和實行物價控制。也許你已經忘了，但是5%是很大的一個通脹數字了，而且還可能進一步引發6%、7%……目前來看，金價除了上漲別無他路。如果全球經濟繼續欣欣向榮的話，黃金需求量會大增；如果經濟增長停止並隨後出現通貨膨脹的話，又會使黃金避險功能得以體現。
偉大的經濟學家John Maynard Keynes曾經稱黃金爲“野蠻的聖物”，這也正式當今很多經濟學家思考的問題。 來源:價值中國網 作者:楊易君
2007年10月18日 星期四
2007年10月17日 星期三
短線宜獲利了結
金價高處不勝寒 更新日期:2007/10/17 04:09
黃金存摺 飆至台幣811元
〔記者廖千瑩台北報導〕美元貶，黃金再漲，國際金價昨天盤中最高來到每英兩766.6美元，續創27年8個月來新高，值得注意的是，黃金存摺昨天每公克賣出價飆到新台幣811元，寫下黃金存摺業務開辦以來的新天價。
台銀黃金分析師表示，美元走貶，中長期黃金價格向上趨勢不變，不過，目前金價確實已經漲到高檔價位，短期內可能面臨一波修正壓力，投資人不妨逢高進行調節。
黃金價格狂漲，今年年初金價還在640美元，7、8月股災期間，多在640到660美元間震盪，不過，8月中旬開始，隨著美元走貶，金價開始飆升，短短不到兩個月時間，漲了百餘美元，順利突破760美元關卡，再創27年8個月來新高；離歷史新高850美元，差距不到100美元。
黃金現貨價格持續走高，黃金存摺賣出價也創下天價。台銀表示，黃金存摺價格昨天歷經四次變動，最後每公克賣出價更一舉突破新台幣800元，寫下811元的歷史新高價位，是黃金存摺業務開辦以來的最高價位。
除黃金存摺賣出價寫下天價外，國內銀樓飾金價格同樣水漲船高。昨天台北市、高雄市銀樓飾金每台錢的賣出價，已經漲到3,140元，銀樓業者說：「過去銀樓飾金最高價為3,600元，現在飆到3,140元，已經有一、二十年不曾見過這樣的價位。」
美元弱勢 買盤轉進黃金
分析近來金價節節高漲的原因，黃金分析師認為，主要還是跟美元表現弱勢有關，加上白金價格再創新高，地緣政治不安，油價可能持續高漲；吸引買盤進駐，造成金價一路走高，一舉突破760美元。
瑞士銀行（UBS）表示，在美元續貶與油價續強的環境下，金價可能持續走高，不過，隨著金價漲高，追高風險大增，且國際金價修正的時點通常在一到八週之間，目前已經到了第四週，建議既有投資人，可趁機逢高獲利了結。
黃金分析師強調，金價中長期向上趨勢不變，但短線的變化難以判斷，但金價確實已經處於高檔的價位，建議投資人，不妨逢高進行調節。
黃金存摺 飆至台幣811元
〔記者廖千瑩台北報導〕美元貶，黃金再漲，國際金價昨天盤中最高來到每英兩766.6美元，續創27年8個月來新高，值得注意的是，黃金存摺昨天每公克賣出價飆到新台幣811元，寫下黃金存摺業務開辦以來的新天價。
台銀黃金分析師表示，美元走貶，中長期黃金價格向上趨勢不變，不過，目前金價確實已經漲到高檔價位，短期內可能面臨一波修正壓力，投資人不妨逢高進行調節。
黃金價格狂漲，今年年初金價還在640美元，7、8月股災期間，多在640到660美元間震盪，不過，8月中旬開始，隨著美元走貶，金價開始飆升，短短不到兩個月時間，漲了百餘美元，順利突破760美元關卡，再創27年8個月來新高；離歷史新高850美元，差距不到100美元。
黃金現貨價格持續走高，黃金存摺賣出價也創下天價。台銀表示，黃金存摺價格昨天歷經四次變動，最後每公克賣出價更一舉突破新台幣800元，寫下811元的歷史新高價位，是黃金存摺業務開辦以來的最高價位。
除黃金存摺賣出價寫下天價外，國內銀樓飾金價格同樣水漲船高。昨天台北市、高雄市銀樓飾金每台錢的賣出價，已經漲到3,140元，銀樓業者說：「過去銀樓飾金最高價為3,600元，現在飆到3,140元，已經有一、二十年不曾見過這樣的價位。」
美元弱勢 買盤轉進黃金
分析近來金價節節高漲的原因，黃金分析師認為，主要還是跟美元表現弱勢有關，加上白金價格再創新高，地緣政治不安，油價可能持續高漲；吸引買盤進駐，造成金價一路走高，一舉突破760美元。
瑞士銀行（UBS）表示，在美元續貶與油價續強的環境下，金價可能持續走高，不過，隨著金價漲高，追高風險大增，且國際金價修正的時點通常在一到八週之間，目前已經到了第四週，建議既有投資人，可趁機逢高獲利了結。
黃金分析師強調，金價中長期向上趨勢不變，但短線的變化難以判斷，但金價確實已經處於高檔的價位，建議投資人，不妨逢高進行調節。
金價太貴
結婚金飾拿舊金換就對了
更新日期:2007/10/18 09:03 記者:【李國煌／台北報導】
金價持續大漲，昨天每盎司一度逼近七百七十美元，黃金超貴，結婚新人負擔重，市場流行舊金換新金，只要貼一點工錢，就有亮麗的金飾，結婚時使用。
台北市金銀珠寶公會人員說，金價節節漲，昨天每一錢飾金來到三千一百四十元，因應情勢，買賣價差明顯擴大，北市每一錢擴大到三百五十元，高市更拉大到四百四十元。
連台銀的黃金存摺進出價差，昨天起，每一公克都從七元台幣，擴大到九元，賣出八百零九元，向客戶買進價為八百元。
鎮金店人員說，金子變貴，但是，婚嫁還是得用到，戒指、項鍊、一對手鐲不可少，有些媽媽娶媳婦，會拿出早年買進的舊金，和銀樓換新金，一條舊式項鍊九錢、十錢，當年買進一千五百、一千七百元，現在拿出來換，只要貼一些工錢和火耗，不用另外花錢。
另外，金價大漲以後，新人買金子的預算不變，不過整套結婚用的飾金規格，大幅縮水，套件變少，本來八件、十件配飾，現在縮為五件，鎮金店人員說，反正只是應付結婚那一天，平常很少配戴。
另外，還有一些新人捨黃金，轉向選購鉑金和鑽石，其實，鑽石、鉑金都在漲，像鎮金店的鑽石，這二年從一克拉從近三十萬漲到四十萬。至於鉑金價格，也從一錢約四千元上漲到五千五百元，價格比黃金貴，漲幅也不小，只是和黃金比起來，比較常配戴，使用率比較高，而且，鉑金比較不會變色。
黃金猛漲，消費者傷荷包，投資人開心，分析金價走勢很精準的台銀高級襄理楊天立說，有一次，他建議客戶買黃金，客戶馬上下單買進，自己建議客戶以後，也是信心滿滿，立即和客戶一起投資，同步進場。
結果大家都賺了三十％，不過，客戶是投資一千萬，賺了三百萬，他是買一萬元，賺了三千塊，楊天立說，做這一行很嘔，看對行情，沒有大錢投資也是枉然。
更新日期:2007/10/18 09:03 記者:【李國煌／台北報導】
金價持續大漲，昨天每盎司一度逼近七百七十美元，黃金超貴，結婚新人負擔重，市場流行舊金換新金，只要貼一點工錢，就有亮麗的金飾，結婚時使用。
台北市金銀珠寶公會人員說，金價節節漲，昨天每一錢飾金來到三千一百四十元，因應情勢，買賣價差明顯擴大，北市每一錢擴大到三百五十元，高市更拉大到四百四十元。
連台銀的黃金存摺進出價差，昨天起，每一公克都從七元台幣，擴大到九元，賣出八百零九元，向客戶買進價為八百元。
鎮金店人員說，金子變貴，但是，婚嫁還是得用到，戒指、項鍊、一對手鐲不可少，有些媽媽娶媳婦，會拿出早年買進的舊金，和銀樓換新金，一條舊式項鍊九錢、十錢，當年買進一千五百、一千七百元，現在拿出來換，只要貼一些工錢和火耗，不用另外花錢。
另外，金價大漲以後，新人買金子的預算不變，不過整套結婚用的飾金規格，大幅縮水，套件變少，本來八件、十件配飾，現在縮為五件，鎮金店人員說，反正只是應付結婚那一天，平常很少配戴。
另外，還有一些新人捨黃金，轉向選購鉑金和鑽石，其實，鑽石、鉑金都在漲，像鎮金店的鑽石，這二年從一克拉從近三十萬漲到四十萬。至於鉑金價格，也從一錢約四千元上漲到五千五百元，價格比黃金貴，漲幅也不小，只是和黃金比起來，比較常配戴，使用率比較高，而且，鉑金比較不會變色。
黃金猛漲，消費者傷荷包，投資人開心，分析金價走勢很精準的台銀高級襄理楊天立說，有一次，他建議客戶買黃金，客戶馬上下單買進，自己建議客戶以後，也是信心滿滿，立即和客戶一起投資，同步進場。
結果大家都賺了三十％，不過，客戶是投資一千萬，賺了三百萬，他是買一萬元，賺了三千塊，楊天立說，做這一行很嘔，看對行情，沒有大錢投資也是枉然。
油價破百
全球經濟OK？ 【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2007.10.16 02:59 pm
超過80美元一桶的油價最近雖然讓各國有些消化不良，但全球經濟總算還能應付，經濟學家幾乎一致認為明年油價會走高，只要墨西哥灣一場颶風，或者是伊朗、墨西哥等產油大國供應突然中斷，一百美元價位指日可待。世界經濟能否承受油價再漲25%的考驗呢？不少分析家樂觀地認為，在現有條件下，百元油價應不致令全球經濟產生太大問題。
三條件下 可承受高油價
學者認為，世界能夠承受百元油價有三條件，包括油價上漲必須緩步上升，通膨不能惡化到必須以大幅升息來抑制，而產油國必需把售油利潤回流到美歐經濟體。目前這三項條件俱全，估計在未來一段時間可望持續，所以持樂觀態度的經濟學家認為不必太擔心。
若把歷年通脹因素計算在內，油價上一次的紀錄高點是1980年創下的83美元，換做今天相當於每桶101美元的價位。
沃爾瑪效應 淡化衝擊
儘管油價節節漲，但分析家認為，現今世界比當時更能消化高油價的衝擊。主因之一是所謂的「沃爾瑪效應」，消費者在汽車燃料費每增加支出1美元，中國等國家輸出的廉價零售品就會把1.5美元反還到消費者口袋。即使目前油價逼近歷史高位情況下，美國家庭的燃料開銷僅占可支配收入的4%，低於1980年的6%。
油價漲跌 未必與經濟掛鉤
目前的高油價也反應全球經濟的強勁表現，油價在1998年曾因削價競爭跌破每桶11美元，其後油價上漲了將近7倍，但同期的全球經濟仍以每年約5%的速度成長，可見油價漲跌不一定和經濟枯榮直接掛鉤。
目前儘管全球經濟成長雖然減緩，但今、明兩年仍將達到相對穩健的3%。福特汽車首席經濟學家柯洛維克指出，許多新興市場的經濟成長到達「起飛」階段，這種成長屬於「結構性」發展，不會對油價變動過於敏感。石油輸出國家組織也認為，亞洲新興市場國家的快速成長，可平衡歐美國家的成長減緩。而且高油價對經濟影響不見得全是負面影響，產油大國可增加收益，轉而投資全球經濟。
次貸衝擊 高過通膨隱憂
由美國聯準事會最近的動作也傳達了一個信息，油價於9月中攀上80美元的歷史價位，但聯準會在次級房貸危機威脅下，卻作出了4年來首次減息行動，顯見聯準會對次貸風暴衝擊的憂心，遠高於高油價帶來的通脹風險。
【2007/10/16 聯合晚報】@ http://udn.com/
超過80美元一桶的油價最近雖然讓各國有些消化不良，但全球經濟總算還能應付，經濟學家幾乎一致認為明年油價會走高，只要墨西哥灣一場颶風，或者是伊朗、墨西哥等產油大國供應突然中斷，一百美元價位指日可待。世界經濟能否承受油價再漲25%的考驗呢？不少分析家樂觀地認為，在現有條件下，百元油價應不致令全球經濟產生太大問題。
三條件下 可承受高油價
學者認為，世界能夠承受百元油價有三條件，包括油價上漲必須緩步上升，通膨不能惡化到必須以大幅升息來抑制，而產油國必需把售油利潤回流到美歐經濟體。目前這三項條件俱全，估計在未來一段時間可望持續，所以持樂觀態度的經濟學家認為不必太擔心。
若把歷年通脹因素計算在內，油價上一次的紀錄高點是1980年創下的83美元，換做今天相當於每桶101美元的價位。
沃爾瑪效應 淡化衝擊
儘管油價節節漲，但分析家認為，現今世界比當時更能消化高油價的衝擊。主因之一是所謂的「沃爾瑪效應」，消費者在汽車燃料費每增加支出1美元，中國等國家輸出的廉價零售品就會把1.5美元反還到消費者口袋。即使目前油價逼近歷史高位情況下，美國家庭的燃料開銷僅占可支配收入的4%，低於1980年的6%。
油價漲跌 未必與經濟掛鉤
目前的高油價也反應全球經濟的強勁表現，油價在1998年曾因削價競爭跌破每桶11美元，其後油價上漲了將近7倍，但同期的全球經濟仍以每年約5%的速度成長，可見油價漲跌不一定和經濟枯榮直接掛鉤。
目前儘管全球經濟成長雖然減緩，但今、明兩年仍將達到相對穩健的3%。福特汽車首席經濟學家柯洛維克指出，許多新興市場的經濟成長到達「起飛」階段，這種成長屬於「結構性」發展，不會對油價變動過於敏感。石油輸出國家組織也認為，亞洲新興市場國家的快速成長，可平衡歐美國家的成長減緩。而且高油價對經濟影響不見得全是負面影響，產油大國可增加收益，轉而投資全球經濟。
次貸衝擊 高過通膨隱憂
由美國聯準事會最近的動作也傳達了一個信息，油價於9月中攀上80美元的歷史價位，但聯準會在次級房貸危機威脅下，卻作出了4年來首次減息行動，顯見聯準會對次貸風暴衝擊的憂心，遠高於高油價帶來的通脹風險。
【2007/10/16 聯合晚報】@ http://udn.com/
對抗通膨
黃金不是惟一解藥
礦業、能源基金穿金戴銀更能飆
受到天時地利影響，黃金成了抗通膨利器，最火紅的理財工具，但短線漲多上檔壓力沉重。專家建議，不妨以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區，或投資美元貶值受惠標的，包括礦業、能源或新能源基金等，投資人拐個彎，反而效果更好。
今周刊雜誌 撰文／歐陽善玲
最近，投資黃金成了一種流行。連七年級大學生，都知道與其花錢買金飾，不如把錢留下來，到銀行開立黃金存摺更實在。就讀中山大學財務管理學系的吳勻，就是一個例子。
「以前過年拿到壓歲錢，不會多想，直覺就往銀行裡存。直到今年八月，才突然驚覺，錢好像會愈擺愈小，就決定拿出十萬元，投資黃金存摺。」吳勻的想法是，物價節節高漲，紙鈔肯定變薄。但黃金是抗通膨利器，只要把存款投入黃金存摺，就不會有錢「不值錢」的問題。
所以，不論金飾品廣告打出摩登時尚、還是簡約奢華設計，看在吳勻眼裡，都不比黃金條塊更吸引人。「當時，買進黃金每公克價格約七○六元，一個多月就賺了一成左右。如果明年價格能衝到八五○元，就可先出場、獲利了結。」她精明地盤算著，要是短線漲太高就先賺先贏；但若溫和攀升就長期持有。
黃金價格短線漲幅已高
大學生以實際行動，反映通膨問題。浸淫在金融市場的分析師也不落人後。ING安泰投顧研究部資深經理張繼文，今年六月中旬以技術線型、期貨價格判斷，黃金應已在低檔部位。配合當時美國十年期公債殖利率達五．二％，對房貸造成不小壓力。因此，認為聯準會勢必出手救經濟，調降利率。
張繼文的邏輯是，只要聯準會降息，美元短線就趨於弱勢地位。而歷史經驗顯示，黃金與美元走勢，向來有翹翹板關係。一旦美元硬生生地貼近地面，黃金價格自然就被高高捧起。加上當時抗通膨債券（TIPS），所隱含的通膨預期上升，在價格優惠、前景看漲等利多加持下，就決定買進黃金基金，現在獲利超過二成。
不論是六月布局黃金基金，還是八月投入黃金存摺，目前報酬率，都讓人稱羨不已。但回歸現實，現階段適不適合「起而效尤」、大賺黃金財？專家認為，隨著金價漲高，短線投資誘因下滑，投資人操作上得更謹慎。建議進場前先考量資產配置及目標，再利用不同工具，達到最佳理財效果。
友邦投信副總經理劉正毅指出，這一波黃金走勢強勁，主要原因，除了美元走弱、抗通膨題材興起外，短線投機性買盤伺機炒作，也是關鍵。但不表示黃金價格已在天花板，長線來看，黃金需求強勁，礦區卻出現老化現象，加上全球環保意識抬頭，而新礦開採汙染高，增添採礦難度。使得二○○二年以來，黃金開採量就明顯減少許多。
金磚國仍在推升黃金需求
「所以，不要想以前黃金才多少錢。要看未來黃金能漲到多少錢？」劉正毅補充。雖然供給下滑，但黃金需求卻隨著金磚發光。像在印度，黃金是地位的象徵；在宗教上也代表財富與繁榮。每年數百萬的新嫁娘，身上穿戴更少不了黃金點綴。
進一步來看，受到新興市場崛起，印度人變有錢，對黃金需求也逐漸升溫。自○六年第四季起，印度每月黃金進口量，從二十公噸直線飆升最高接近一六○公噸。過去結婚，新娘可能收到二條項鍊、四副耳環或幾支鐲子，現在收到的金飾肯定更多。
貝萊德美林投資管理公司也解釋，新興市場貨幣升值及經濟成長，使得人民購買力提高，包括中國、印度及土耳其，對黃金消費需求持續增長。但因為新礦脈開發不易，預期產能無法明顯增加，再碰上美元疲軟、通膨蠢動，及投資避險資金湧入，短線金價走勢，才特別搶眼。
金價靠著「天時地利」助漲，短線獲利已高，但長期趨勢卻仍提供一定支撐。此時，想要參與黃金行情的人，必須先釐清投資目標。劉正毅建議，短線投資人，不妨先避開第四季傳統旺季，等到明年第二、三季淡季再進場，有利區間操作。而長線投資人，則可以現在就採取定時定額，或分批投入方式緩慢布局。
投資拉美、礦業基金效果佳
另外，在投資工具部分，劉正毅表示黃金基金屬於單一產業類型，波動較高，在短線漲幅已大的情況下，上檔壓力重。不如以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區。像拉丁美洲國家，黃金蘊藏豐富，又可享內需經濟成長題材，等於一魚兩吃，對看好黃金後市，又擔心短線風險的人，相對有利。
張繼文也強調，資產組合中，美元部位較多的投資人，在後市對美元看法偏空下，有必要調節配置，提高黃金比重。但美元貶值，受惠的不只黃金類股，以美元計價的傳統能源，也將受刺激、調高價格。因此，值得留意的標的，還包括礦業、能源或新能源基金。相較黃金，投資範圍更廣，風險也更低。
事實上，黃金漲幅雖亮眼，但銅、鋁或鐵礦砂近幾年表現更驚人。隨著新興市場發展，對原物料需求持續強勁，應用於日常生活，或大型基礎建設的金屬礦產，不但無可替代、且開採不易。投資人在急忙布局黃金部位的同時，不妨拐個彎，留意其他可達到同樣目標的投資工具，有時反而效果更好…
（全文請詳見《今周刊》564期，本期並專訪美林世界黃金基金、礦業基金經理人韓艾飛暢談礦業基金）
礦業、能源基金穿金戴銀更能飆
受到天時地利影響，黃金成了抗通膨利器，最火紅的理財工具，但短線漲多上檔壓力沉重。專家建議，不妨以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區，或投資美元貶值受惠標的，包括礦業、能源或新能源基金等，投資人拐個彎，反而效果更好。
今周刊雜誌 撰文／歐陽善玲
最近，投資黃金成了一種流行。連七年級大學生，都知道與其花錢買金飾，不如把錢留下來，到銀行開立黃金存摺更實在。就讀中山大學財務管理學系的吳勻，就是一個例子。
「以前過年拿到壓歲錢，不會多想，直覺就往銀行裡存。直到今年八月，才突然驚覺，錢好像會愈擺愈小，就決定拿出十萬元，投資黃金存摺。」吳勻的想法是，物價節節高漲，紙鈔肯定變薄。但黃金是抗通膨利器，只要把存款投入黃金存摺，就不會有錢「不值錢」的問題。
所以，不論金飾品廣告打出摩登時尚、還是簡約奢華設計，看在吳勻眼裡，都不比黃金條塊更吸引人。「當時，買進黃金每公克價格約七○六元，一個多月就賺了一成左右。如果明年價格能衝到八五○元，就可先出場、獲利了結。」她精明地盤算著，要是短線漲太高就先賺先贏；但若溫和攀升就長期持有。
黃金價格短線漲幅已高
大學生以實際行動，反映通膨問題。浸淫在金融市場的分析師也不落人後。ING安泰投顧研究部資深經理張繼文，今年六月中旬以技術線型、期貨價格判斷，黃金應已在低檔部位。配合當時美國十年期公債殖利率達五．二％，對房貸造成不小壓力。因此，認為聯準會勢必出手救經濟，調降利率。
張繼文的邏輯是，只要聯準會降息，美元短線就趨於弱勢地位。而歷史經驗顯示，黃金與美元走勢，向來有翹翹板關係。一旦美元硬生生地貼近地面，黃金價格自然就被高高捧起。加上當時抗通膨債券（TIPS），所隱含的通膨預期上升，在價格優惠、前景看漲等利多加持下，就決定買進黃金基金，現在獲利超過二成。
不論是六月布局黃金基金，還是八月投入黃金存摺，目前報酬率，都讓人稱羨不已。但回歸現實，現階段適不適合「起而效尤」、大賺黃金財？專家認為，隨著金價漲高，短線投資誘因下滑，投資人操作上得更謹慎。建議進場前先考量資產配置及目標，再利用不同工具，達到最佳理財效果。
友邦投信副總經理劉正毅指出，這一波黃金走勢強勁，主要原因，除了美元走弱、抗通膨題材興起外，短線投機性買盤伺機炒作，也是關鍵。但不表示黃金價格已在天花板，長線來看，黃金需求強勁，礦區卻出現老化現象，加上全球環保意識抬頭，而新礦開採汙染高，增添採礦難度。使得二○○二年以來，黃金開採量就明顯減少許多。
金磚國仍在推升黃金需求
「所以，不要想以前黃金才多少錢。要看未來黃金能漲到多少錢？」劉正毅補充。雖然供給下滑，但黃金需求卻隨著金磚發光。像在印度，黃金是地位的象徵；在宗教上也代表財富與繁榮。每年數百萬的新嫁娘，身上穿戴更少不了黃金點綴。
進一步來看，受到新興市場崛起，印度人變有錢，對黃金需求也逐漸升溫。自○六年第四季起，印度每月黃金進口量，從二十公噸直線飆升最高接近一六○公噸。過去結婚，新娘可能收到二條項鍊、四副耳環或幾支鐲子，現在收到的金飾肯定更多。
貝萊德美林投資管理公司也解釋，新興市場貨幣升值及經濟成長，使得人民購買力提高，包括中國、印度及土耳其，對黃金消費需求持續增長。但因為新礦脈開發不易，預期產能無法明顯增加，再碰上美元疲軟、通膨蠢動，及投資避險資金湧入，短線金價走勢，才特別搶眼。
金價靠著「天時地利」助漲，短線獲利已高，但長期趨勢卻仍提供一定支撐。此時，想要參與黃金行情的人，必須先釐清投資目標。劉正毅建議，短線投資人，不妨先避開第四季傳統旺季，等到明年第二、三季淡季再進場，有利區間操作。而長線投資人，則可以現在就採取定時定額，或分批投入方式緩慢布局。
投資拉美、礦業基金效果佳
另外，在投資工具部分，劉正毅表示黃金基金屬於單一產業類型，波動較高，在短線漲幅已大的情況下，上檔壓力重。不如以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區。像拉丁美洲國家，黃金蘊藏豐富，又可享內需經濟成長題材，等於一魚兩吃，對看好黃金後市，又擔心短線風險的人，相對有利。
張繼文也強調，資產組合中，美元部位較多的投資人，在後市對美元看法偏空下，有必要調節配置，提高黃金比重。但美元貶值，受惠的不只黃金類股，以美元計價的傳統能源，也將受刺激、調高價格。因此，值得留意的標的，還包括礦業、能源或新能源基金。相較黃金，投資範圍更廣，風險也更低。
事實上，黃金漲幅雖亮眼，但銅、鋁或鐵礦砂近幾年表現更驚人。隨著新興市場發展，對原物料需求持續強勁，應用於日常生活，或大型基礎建設的金屬礦產，不但無可替代、且開採不易。投資人在急忙布局黃金部位的同時，不妨拐個彎，留意其他可達到同樣目標的投資工具，有時反而效果更好…
（全文請詳見《今周刊》564期，本期並專訪美林世界黃金基金、礦業基金經理人韓艾飛暢談礦業基金）
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