金價為何保持上漲勢頭？

http://www.chinareviewnews.com 2007-10-18 07:48:48
　　縱觀歷史，有多少天金價比它昨天要高？答案是四天！可以肯定的是，這不可思議的四天中的一天發生在1980年1月——金價報收于850美元/盎司，較前一交易日的747.40美元上漲13%。所以我認爲我們可以這樣說，黃金距離歷史高位還有很長的路要走。
　　但是得耐心點。九月時我在專欄裡提到，金價正向2000美元邁進，而從那時到現在，黃金已上漲了近47美元/盎司。再回顧下1980年，金價從谷底瘋漲28%至歷史高位850美元僅僅用了一周的時間。
　　但是1980年的這場牛市却從此宣告結束。耀眼的高點，無人質疑，但終究收場。原因在于1980年的時候，美聯儲意識到國內正處于通貨膨脹危機中，于是决定不管將利率提高到何種水平都要抑制通脹危機。
　　目前這個新牛市對黃金來說依舊年輕，還有很大的上升空間。今日的美聯儲已對通脹風險視而不見，而將大部分目光投在由次貸危機引起的經濟下滑上。
　　不僅僅是美聯儲。似乎沒人注意到通貨膨脹。爲何如此？畢竟官方數據顯示，消費者物價指數正在下降。但是這些指數是有滯後性的。如果我們真正遇見新的通貨膨脹，這些指數只能在數月甚至數年後才能有所體現。
　　黃金現在的表現告訴我通貨膨脹才是真正的風險。長期處于高位的原油價格以及美元匯率的長時間低位也告訴了我同樣的事實。
　　但是從一些角度來看，金市的牛市又表現得如此之好，你完全可以不用認同我對通貨膨脹的觀點。
　　一些對通貨膨脹持懷疑態度的人表示，黃金的高價位得益于全球經濟的增長，尤其是來自中國和印度新消費群體的增長。過去數十年裡，數百萬的人沒有錢也沒有購買權，但由於全球化進程，有天他們突然發現自己即有了錢，也第一次有了購買黃金的權力。不管是爲了炫耀他們的財富和自由，還是爲了預防以後某天又失去這些財富和自由而進行存儲，黃金已經成爲了消費者的心頭好。
　　同樣，還有一些對通貨膨脹表示懷疑的人稱，高金價是由於邊緣地理政治的不安因素引起的。他們稱，伊拉克國內的一篇混亂、韓國和伊朗日益突顯的核問題，都讓黃金歷史悠久的危險時期避風港的功能得到充分體現。
　　專家指出現在對珠寶的需求已經超過了新礦的生産能力。你可能會想到還有很多礦山在那里等著投入生産。但是不要忘記黃金交易老手說過的關於這些礦山的話“金礦的定義就是，地面上有個洞，然後一個謊言家站在它上面。”
　　現在讓我們集中注意力一秒鐘。假想下你是那些認爲美國房産業危機和次貸危機將在全球範圍拖累經濟增長的人們中的一員。你大可不必相信此觀點，很多卓越的華爾街經濟學家也不相信。
　　如果你相信這點的話，那你就必須認同受美國經濟對全球經濟的影響，中國和印度對黃金的需求也會减少。但是這樣也會讓你回到我對黃金最初的分析——通貨膨脹。
　　現在看看已經發生了什麽。在去年房屋市場放緩之時，本.貝南克停止了升息步伐。上個月，在與次貸危機引發的市場揮發性一番較量之後，貝南克降息了。可以想象當事情開始變得更糟時貝南克又會怎樣做。可能在你意識到之前，利率已經變成了1%。如果貝南克認爲他能達到目標的話，我認爲利率還可能變成0甚至爲負數。
　　這是否足以使房屋市場大厦瞬時崩塌我無法知道。但是我知道這却會加大通貨膨脹壓力。自從上次美聯儲降息，通脹壓力已經開始浮現——而他們却從來未對相對的高利率做過正式發言——那些新的壓力就有可能促使消費者物價指數至少漲到5%。
　　5%是否嚇到了你？1971年的通貨膨脹指數是低於這個數字的，但就已使得當時的尼克森總統下令對工資征稅和實行物價控制。也許你已經忘了，但是5%是很大的一個通脹數字了，而且還可能進一步引發6%、7%……目前來看，金價除了上漲別無他路。如果全球經濟繼續欣欣向榮的話，黃金需求量會大增；如果經濟增長停止並隨後出現通貨膨脹的話，又會使黃金避險功能得以體現。
　　偉大的經濟學家John Maynard Keynes曾經稱黃金爲“野蠻的聖物”，這也正式當今很多經濟學家思考的問題。 　　來源:價值中國網 作者:楊易君