【記者許韶芹）】
台灣基金經理人更換速度超快，根據投信投顧公會統計，今年10、11兩個月，就有64檔基金更換經理人，今年以來更有超過300基金換操盤手，平均1.2天就有一位基金經理人被換掉！
經理人離職，有的是績效難看，引咎辭職；有的是受不了每天盯盤引發的身心焦慮症；還有操盤成績太好了，隔年就被重金挖角。
國內民眾普遍有「逐明星經理人而居」的現象，去年有操某檔平衡基金的明星經理人跳槽，結果該基金規模一下縮3成。事實上，明星經理人未必是票房保證，觀察2003-2007這5年，每年度基金冠軍王的隔年名次，幾乎都一落千丈。
如果看近5年來每年皆入榜前30名的台股基金，計有元大新主流、富邦價值、富邦高成長、復華高成長、國泰國泰等5檔。這5檔基金5年來，有的經理人只換過2、3位，也有的換過7、8名，但都幫投資人創造穩健績效，因此投資人看到經理人更換頻繁時，不用太緊張，如果背後的研究團隊實力夠堅強，基金也能擁有不錯報酬率。
【2007-12-13/Upaper/10版/理財】
2007年12月12日 星期三
平衡基金 爆清算危機
一窩蜂發行害慘投資人 面臨清算基金有八、九成是股債平衡型
【記者謝偉姝／台北報導】
11月股市大回檔，讓許多基金規模降到了清算的邊緣。這其中有八、九成都是股債兼備的平衡型基金，也有一部分跨國投資海外的基金。清算危機曝露出，投信一窩蜂發同類型基金，一味地對市場喊多，對投資人可能帶來負面影響。
大型銀行理專直指國內投信的幾大問題：第一、基金太多，同質型太高，投資人常搞不清楚，買到不是自己投資屬性的基金；第二、各家投信公司產品太類似，缺乏特色；第三、一味喊多，讓投資人買在高點；第四、績效比不上境外基金，投資人偏好買知名資產管理機構的基金。
很多投資人都會有這樣的經驗：想下手買基金，攤開銀行、投信各式各樣的DM，幾乎每家投信都有相類似的基金，只是名字不一樣；又或者同一家投信公司，有很多檔台股基金，分不出哪一檔有什麼不同。此時投資人只好聽銀行理專建議，或者一個自己喜歡的「基金名字」，閉著眼買下去。
平衡型基金的情況也是如此。依照規定，基金規模前30天平均數低於2億元，就得清算，規模在2-3億元的基金，都有被清算的隱憂。
從投信投顧公會10月底統計可以看出來，規模低於3億元的基金，總共有41檔，其中有八成以上為平衡型基金；股債平衡型基金，不管是國內價值型、一般股票型、跨國投資型、模組操作型（依公會分類），加起來也不過77檔。
同樣的情況也發生在證券化基金上。國內證券化基金共有17檔，但次貸風暴所掀起的信用危機，讓先前漲過一波的證券化基金大回檔，投資人大舉贖回。目前市面上已有兩檔證券化基金分別清算與合併。
雖然投信還是看好證券化市場，但光10月一個月，不動產證券化基金總規模就掉了71億元，減少逾一成；金融資產證券化基金更嚴重，減少49億元，衰退幅度超過27%。
投信高階主管說，過去低利率環境，給予平衡型基金發展空間，投資人需要股債兼備的平衡型基金，現在低利率環境有所改變，投資股優於債，投資人以股票型基金為主，即使資產要配置債券部位，也寧可自己去酌量買些債券型基金，不會再選擇報酬率遠不及股票型基金的平衡型基金；證券化基金亦然。
但大型銀行理財專員可不這麼認為。從投資人角度來說，一個具備特色的投信公司，發行具有特色且吸引力的基金，並予以維護，適時提供投資人必要的投資判斷資訊，「讓投資人感覺這家投信可靠，即使贖回了，下次還會再回來」，這才是最重要的。而非琳瑯滿目又同質性高的基金，讓投資人無從下手。
投信另一最大訴求是，專業經理人的資產配置與操作，可以讓投資人分散風險。但，實際情況呢？
11月台股大幅度回檔11.58%，投信操盤績效也全盤皆墨。台大財金系教授邱顯比與李存修在11月基金評論上就說：「188檔台股基金平均單月跌幅14.14%，只有25檔打敗指數，無一檔有正報酬」。投信基金沒有適切避險，回檔幅度比起大盤更深。
「減量發行，但品質從精」。從7月股災重創之後，投資人一波又一波地受傷，已有投信公司從銷售端發現，投資人認賠出場，相對也會將「虧錢」與投信的「品牌」劃上等號，在基金市場已達飽和之際，投信也應該認真思考對投資人的「售後」服務，才是可以確保投信基金規模穩定成長的重要法門。【2007-12-13/經濟日報/B5版/基金平台】
【記者謝偉姝／台北報導】
11月股市大回檔，讓許多基金規模降到了清算的邊緣。這其中有八、九成都是股債兼備的平衡型基金，也有一部分跨國投資海外的基金。清算危機曝露出，投信一窩蜂發同類型基金，一味地對市場喊多，對投資人可能帶來負面影響。
大型銀行理專直指國內投信的幾大問題：第一、基金太多，同質型太高，投資人常搞不清楚，買到不是自己投資屬性的基金；第二、各家投信公司產品太類似，缺乏特色；第三、一味喊多，讓投資人買在高點；第四、績效比不上境外基金，投資人偏好買知名資產管理機構的基金。
很多投資人都會有這樣的經驗：想下手買基金，攤開銀行、投信各式各樣的DM，幾乎每家投信都有相類似的基金，只是名字不一樣；又或者同一家投信公司，有很多檔台股基金，分不出哪一檔有什麼不同。此時投資人只好聽銀行理專建議，或者一個自己喜歡的「基金名字」，閉著眼買下去。
平衡型基金的情況也是如此。依照規定，基金規模前30天平均數低於2億元，就得清算，規模在2-3億元的基金，都有被清算的隱憂。
從投信投顧公會10月底統計可以看出來，規模低於3億元的基金，總共有41檔，其中有八成以上為平衡型基金；股債平衡型基金，不管是國內價值型、一般股票型、跨國投資型、模組操作型（依公會分類），加起來也不過77檔。
同樣的情況也發生在證券化基金上。國內證券化基金共有17檔，但次貸風暴所掀起的信用危機，讓先前漲過一波的證券化基金大回檔，投資人大舉贖回。目前市面上已有兩檔證券化基金分別清算與合併。
雖然投信還是看好證券化市場，但光10月一個月，不動產證券化基金總規模就掉了71億元，減少逾一成；金融資產證券化基金更嚴重，減少49億元，衰退幅度超過27%。
投信高階主管說，過去低利率環境，給予平衡型基金發展空間，投資人需要股債兼備的平衡型基金，現在低利率環境有所改變，投資股優於債，投資人以股票型基金為主，即使資產要配置債券部位，也寧可自己去酌量買些債券型基金，不會再選擇報酬率遠不及股票型基金的平衡型基金；證券化基金亦然。
但大型銀行理財專員可不這麼認為。從投資人角度來說，一個具備特色的投信公司，發行具有特色且吸引力的基金，並予以維護，適時提供投資人必要的投資判斷資訊，「讓投資人感覺這家投信可靠，即使贖回了，下次還會再回來」，這才是最重要的。而非琳瑯滿目又同質性高的基金，讓投資人無從下手。
投信另一最大訴求是，專業經理人的資產配置與操作，可以讓投資人分散風險。但，實際情況呢？
11月台股大幅度回檔11.58%，投信操盤績效也全盤皆墨。台大財金系教授邱顯比與李存修在11月基金評論上就說：「188檔台股基金平均單月跌幅14.14%，只有25檔打敗指數，無一檔有正報酬」。投信基金沒有適切避險，回檔幅度比起大盤更深。
「減量發行，但品質從精」。從7月股災重創之後，投資人一波又一波地受傷，已有投信公司從銷售端發現，投資人認賠出場，相對也會將「虧錢」與投信的「品牌」劃上等號，在基金市場已達飽和之際，投信也應該認真思考對投資人的「售後」服務，才是可以確保投信基金規模穩定成長的重要法門。【2007-12-13/經濟日報/B5版/基金平台】
黃金需求飆升可期
奈米科技將觸媒轉化器鍍金化為可能！鉅亨網黃欣．綜合外電2007 / 12 / 11 星期二 18:20
鍍金的車用排氣系統？聽起來很像只有億萬富翁才能享受的奢華，但如果世界黃金委員會(WGC；World Gold Council)與美國奈米科技公司Nanostellar Technologies 間的合作，能發展為商業使用，那麼這可能就會變成你我的日常生活了。
倫敦《金融時報》報導， WGC於昨(10)日宣布，它與美國奈米科技研究公司將進行長期的策略合作，把黃金帶入柴油觸媒轉化器的應用層面。
觸媒轉化器一直以來是刺激白金與鈀兩種貴金屬需求的要角，每年需求量超過總消耗量的一半。金屬企業 Johnson Matthey預估，今年用於車用排氣系統的白金總量將創下 424萬金衡盎司的歷史紀錄。
因此，將黃金用於降低排放設備的發展，可想而知將大量增加對黃金原物料的需求。
因汽車業將白金用於降低碳的排放量，從2002年至今，白金價格已經上漲 3倍。而黃金與白金間的價差也從每金衡盎司 200美元，飆升到 655美元。金價上漲的潛力，也可由此窺知。
自1980年代，就知道黃金是一氧化碳的有效觸媒，但是之前把黃金用於轉化器的嘗試，卻遭到技術上的困難。柴油排氣系統的高熱和高濕度，還有柴油中所含的硫礦，都導致含黃金轉化器的效能變差。
Nanostellar 執行長Pankaj Dhingra說，該公司已研發出用合金方式在汽車轉化器中使用黃金，可以增加黃金的穩定性，使轉化器的抗硫能力，與歐美市售的轉化器相近。
Nanostellar 已將這種黃金合金金屬以百萬分之50 硫磺含量的低硫燃料進行測試，並表示與使用純白金的轉化器相較，這種合金可讓柴油引擎減少 40%以上的一氧化碳與碳氫化合物的排放量。
一般而言，觸媒轉化器可以持續使用10年以上。為了測試合金轉化器的使用極限， Nanostellar的轉化器經過 100小時的持續老化和高溫測試，並將其排放結果與純白金轉化器比較。
WGC 執行長James Burton對這次合作抱有高度的期待，也期許黃金在車用轉化器中扮演的角色，能對環境保護有所幫助。
鍍金的車用排氣系統？聽起來很像只有億萬富翁才能享受的奢華，但如果世界黃金委員會(WGC；World Gold Council)與美國奈米科技公司Nanostellar Technologies 間的合作，能發展為商業使用，那麼這可能就會變成你我的日常生活了。
倫敦《金融時報》報導， WGC於昨(10)日宣布，它與美國奈米科技研究公司將進行長期的策略合作，把黃金帶入柴油觸媒轉化器的應用層面。
觸媒轉化器一直以來是刺激白金與鈀兩種貴金屬需求的要角，每年需求量超過總消耗量的一半。金屬企業 Johnson Matthey預估，今年用於車用排氣系統的白金總量將創下 424萬金衡盎司的歷史紀錄。
因此，將黃金用於降低排放設備的發展，可想而知將大量增加對黃金原物料的需求。
因汽車業將白金用於降低碳的排放量，從2002年至今，白金價格已經上漲 3倍。而黃金與白金間的價差也從每金衡盎司 200美元，飆升到 655美元。金價上漲的潛力，也可由此窺知。
自1980年代，就知道黃金是一氧化碳的有效觸媒，但是之前把黃金用於轉化器的嘗試，卻遭到技術上的困難。柴油排氣系統的高熱和高濕度，還有柴油中所含的硫礦，都導致含黃金轉化器的效能變差。
Nanostellar 執行長Pankaj Dhingra說，該公司已研發出用合金方式在汽車轉化器中使用黃金，可以增加黃金的穩定性，使轉化器的抗硫能力，與歐美市售的轉化器相近。
Nanostellar 已將這種黃金合金金屬以百萬分之50 硫磺含量的低硫燃料進行測試，並表示與使用純白金的轉化器相較，這種合金可讓柴油引擎減少 40%以上的一氧化碳與碳氫化合物的排放量。
一般而言，觸媒轉化器可以持續使用10年以上。為了測試合金轉化器的使用極限， Nanostellar的轉化器經過 100小時的持續老化和高溫測試，並將其排放結果與純白金轉化器比較。
WGC 執行長James Burton對這次合作抱有高度的期待，也期許黃金在車用轉化器中扮演的角色，能對環境保護有所幫助。
賣飾金給銀樓 要課稅
時報資訊-更新日期：2007/12/12 09:22
賣金子、賣到被課所得稅，民眾抱怨連連、銀樓業者無奈，「金」怨嘆。
家裡有陳年老金打算趁著好價格，拿到銀樓去賣嗎？記得要帶身分證，銀樓業者必須登記，同時，銀樓業者還會開一張(個人一時貿易所得申報表)給你。
民眾拿著這張申報表，次一年申報所得稅時，必須列入申報，如果報稅時算一算，已經達到所得稅的起徵點，必須繳納所得稅，那麼這一筆賣金子的所得，也必須併入申報、繳稅。
例如，賣了十萬元的金子，次一年申報所得稅時，適用六％的所得稅率，這種情況下，賣金子所得的十萬元，就要併入計算、因為賣金子多繳納六千元的所得稅。
銀樓業人士指出，賣金子要課稅，這是財政部的規定，銀樓業只是配合開立申報書，客戶是否繳稅，對銀樓業者的損益沒有影響，但是，影響客戶往來關係。
客戶大多不能諒解，客戶多認為，才賣個幾錢、幾兩的金子，拿回一、二萬，或是七、八萬元，還要給政府課稅，抱怨不斷，只是，規定如此，銀樓業者也很無奈，多年來一直向政府陳情，也沒有用。
銀樓業界人士說，很多賣金子給銀樓的客戶，估計適用的綜合所得稅率，多落在六％到十三％之間，至於客戶是否有申報賣金子的所得，就不得而知了。
這項課稅規定擺著，不知有何用處、有何作用。
同樣賣金子，民眾拿到當鋪去賣，當鋪業者並不需要開申報給民眾，也就是說，賣金子給當鋪，不必併入綜合所得申報，如果是賣給銀樓，就得併入綜合所得繳稅。
銀樓業者感嘆說，金價大漲，銀樓生意已經大不如前，又處在這種一金兩制的環境下，生意更是受影響，只是，政府不修法，業者也莫法度。
賣金子、賣到被課所得稅，民眾抱怨連連、銀樓業者無奈，「金」怨嘆。
家裡有陳年老金打算趁著好價格，拿到銀樓去賣嗎？記得要帶身分證，銀樓業者必須登記，同時，銀樓業者還會開一張(個人一時貿易所得申報表)給你。
民眾拿著這張申報表，次一年申報所得稅時，必須列入申報，如果報稅時算一算，已經達到所得稅的起徵點，必須繳納所得稅，那麼這一筆賣金子的所得，也必須併入申報、繳稅。
例如，賣了十萬元的金子，次一年申報所得稅時，適用六％的所得稅率，這種情況下，賣金子所得的十萬元，就要併入計算、因為賣金子多繳納六千元的所得稅。
銀樓業人士指出，賣金子要課稅，這是財政部的規定，銀樓業只是配合開立申報書，客戶是否繳稅，對銀樓業者的損益沒有影響，但是，影響客戶往來關係。
客戶大多不能諒解，客戶多認為，才賣個幾錢、幾兩的金子，拿回一、二萬，或是七、八萬元，還要給政府課稅，抱怨不斷，只是，規定如此，銀樓業者也很無奈，多年來一直向政府陳情，也沒有用。
銀樓業界人士說，很多賣金子給銀樓的客戶，估計適用的綜合所得稅率，多落在六％到十三％之間，至於客戶是否有申報賣金子的所得，就不得而知了。
這項課稅規定擺著，不知有何用處、有何作用。
同樣賣金子，民眾拿到當鋪去賣，當鋪業者並不需要開申報給民眾，也就是說，賣金子給當鋪，不必併入綜合所得申報，如果是賣給銀樓，就得併入綜合所得繳稅。
銀樓業者感嘆說，金價大漲，銀樓生意已經大不如前，又處在這種一金兩制的環境下，生意更是受影響，只是，政府不修法，業者也莫法度。
2007年12月11日 星期二
雙印基金
今年海外基金獲利王
前十名 囊括六檔
〔記者廖千瑩／台北報導〕今年以來海外股票型基金十大獲利王出爐，印度、印尼雙印基金最夯。根據Lipper統計，今年以來報酬率最高的海外基金前十名，包含冠亞軍在內有六名都由雙印基金囊括；還有兩檔則是馬來西亞基金、一檔貴金屬基金及一檔泰國基金。這些基金今年漲幅統統都超過六成。
今年以來，受到美國次級房貸風暴衝擊，股市波動加劇，光是全球股災就出現三次，分別在今年2月、7月及11月。不僅如此，今年油金雙雙飆漲，油價逼近每桶100美元關卡；金價也飆到每英兩845.4美元，創下近28年來新高。連帶也推升能源、原物料產業及新興市場今年表現。
根據Lipper統計，今年以來，海外股票型基金最賺錢的十檔基金，印度基金及印尼基金就囊括六檔。其中，榮登獲利冠軍友邦印度基金，今年以來報酬率達70.81%；名列第二名同樣也是印度基金，為聯博印度成長基金，今年也有69.56%的漲幅。
礦業基金 搶第三
值得注意的是，前十名獲利王榜上，唯一一檔產業型基金為美林世界礦業基金，今年也擠進前三名。受惠於黃金及基本金屬今年價格上漲，美林世界礦業基金今年漲幅達66.81%。
印度、印尼基金今年表現亮眼，摩根富林明資產管理認為，11月全球股災，雙印基金表現最抗跌，單一國家僅印尼基金正報酬，印度基金跌幅僅-0.02%。
前十名 囊括六檔
〔記者廖千瑩／台北報導〕今年以來海外股票型基金十大獲利王出爐，印度、印尼雙印基金最夯。根據Lipper統計，今年以來報酬率最高的海外基金前十名，包含冠亞軍在內有六名都由雙印基金囊括；還有兩檔則是馬來西亞基金、一檔貴金屬基金及一檔泰國基金。這些基金今年漲幅統統都超過六成。
今年以來，受到美國次級房貸風暴衝擊，股市波動加劇，光是全球股災就出現三次，分別在今年2月、7月及11月。不僅如此，今年油金雙雙飆漲，油價逼近每桶100美元關卡；金價也飆到每英兩845.4美元，創下近28年來新高。連帶也推升能源、原物料產業及新興市場今年表現。
根據Lipper統計，今年以來，海外股票型基金最賺錢的十檔基金，印度基金及印尼基金就囊括六檔。其中，榮登獲利冠軍友邦印度基金，今年以來報酬率達70.81%；名列第二名同樣也是印度基金，為聯博印度成長基金，今年也有69.56%的漲幅。
礦業基金 搶第三
值得注意的是，前十名獲利王榜上，唯一一檔產業型基金為美林世界礦業基金，今年也擠進前三名。受惠於黃金及基本金屬今年價格上漲，美林世界礦業基金今年漲幅達66.81%。
印度、印尼基金今年表現亮眼，摩根富林明資產管理認為，11月全球股災，雙印基金表現最抗跌，單一國家僅印尼基金正報酬，印度基金跌幅僅-0.02%。
三個月賺三成
印股基金 三個月賺三成
富比世雜誌指出，印度超越日本成亞洲第一富豪國，印度「神象起飛」，長線經濟成長動能不容小看。投顧業者建議，印度股市雖漲多、震盪幅度加大，但多頭格局並未改變，投資人可以長線布局，掌握印度獲利契機。
印度股市近一個月來雖有回檔，但低檔有支撐。統計顯示，到12 月5日為止的前一個月印度股市漲幅為1.74%，在其他亞洲股市同期表現皆為下跌的狀況下，印度股市在此波全球震盪走勢下，相對抗跌。
在市面上可買到的幾檔印度基金中，以友邦環球印度股票基金表現相對穩定，三個月報酬率逾32%，是所有印度基金中報酬率最高的；近一個月報酬率逾5%，亦是績效最佳的一檔印度基金。中長線來看，該檔基金過去六個月、一年的新台幣投資報酬率分別為四成與逾六成，也都是第一。
其他包括富蘭克林印度基金、聯博印度基金、JF印度基金的基金績效表現都不錯，近三個月報酬率都有兩到三成；六個月的績效則有半數印度基金在三成以上、其餘超過兩成，一年則有四成到逾六成不等。
印股的報酬率高，是吸引投資人積極介入的重要原因。不過在印度政府採取降溫措施，減緩熱錢流入下，印股短線進入盤整。
【2007/12/12 經濟日報】@ http://udn.com/
富比世雜誌指出，印度超越日本成亞洲第一富豪國，印度「神象起飛」，長線經濟成長動能不容小看。投顧業者建議，印度股市雖漲多、震盪幅度加大，但多頭格局並未改變，投資人可以長線布局，掌握印度獲利契機。
印度股市近一個月來雖有回檔，但低檔有支撐。統計顯示，到12 月5日為止的前一個月印度股市漲幅為1.74%，在其他亞洲股市同期表現皆為下跌的狀況下，印度股市在此波全球震盪走勢下，相對抗跌。
在市面上可買到的幾檔印度基金中，以友邦環球印度股票基金表現相對穩定，三個月報酬率逾32%，是所有印度基金中報酬率最高的；近一個月報酬率逾5%，亦是績效最佳的一檔印度基金。中長線來看，該檔基金過去六個月、一年的新台幣投資報酬率分別為四成與逾六成，也都是第一。
其他包括富蘭克林印度基金、聯博印度基金、JF印度基金的基金績效表現都不錯，近三個月報酬率都有兩到三成；六個月的績效則有半數印度基金在三成以上、其餘超過兩成，一年則有四成到逾六成不等。
印股的報酬率高，是吸引投資人積極介入的重要原因。不過在印度政府採取降溫措施，減緩熱錢流入下，印股短線進入盤整。
【2007/12/12 經濟日報】@ http://udn.com/
多檔境外基金 免下架
【經濟日報╱記者李淑慧、陳芝艷／台北報導】2007.12.12 02:21 am
金管會昨（11）日宣布，將放寬境外基金從事衍生性商品交易比重，從現行的15%提高到40%。這項放寬政策，將免除歐系境外基金因為投資衍生性商品超限而必須下架的命運，投信投顧業者也可因而引進更多元的境外基金商品。
金管會表示，不只境外基金，投信所發行的基金也將比照辦理，投資衍生性商品比重一律從15%提高到40%。這項政策最快在年底前頒布實施。
一旦基金提高衍生性商品比重，將可提高操作彈性，並獲得更高的收益。不過，也有可能因為操作不當，讓基金蒙受虧損。也就是說，以後基金若提高衍生性商品比重，風險、報酬波動度都會變大。
金管會官員說，包括股票型、債券型和平衡型基金，未來都可以提高投資衍生性商品的比重。
現行金管會規定，國內投信基金及境外基金，若為了避免目的而從事衍生性商品操作，可達相對應有價證券的100%。但若是為了增加投資收益，而非為了避險用，投資比重只能基金淨資產的15%。
目前歐盟對於基金投資衍生性商品的規定，相當寬鬆，不僅避險部位可以達100%，為了增加收益而投資的部位，也可以達100%，加起來可達基金淨資產的200%。只要在歐盟區註冊的基金，投資衍生性商品比重都比較高。
由於台灣的規定太過於侷限，造成過去多檔歐系基金因為投資超限，而不得不下架。例如今年10月，國泰投顧所代理的百能新興市場債券基金，就因為衍生性商品比重超限而下架。不久前，還有富達全球成長與收益基金也因為投資超限而下架。
業者批評說，台灣主管機關劃地自限，不僅限制投信公司，連境外基金也跟著受連累。境外基金不可能因為台灣主管機關的規定而改變投資策略，投顧公司因此不能引進很多歐系的境外基金商品。
有鑑於此，金管會後來找投信投顧業者開會，決定放寬投資衍生性商品比重。由於國內投信業者過去沒有太多投資衍生性商品經驗，因此，僅作小幅度放寬，從15%提高到40%。
證期局官員說，長遠的目標，當然是要放寬到100%，讓基金業者有更大的彈性，但這必須嚴格要求基金的風險控制能力，因此，短期內先放寬到40%。
【2007/12/12 經濟日報】@ http://udn.com/
金管會昨（11）日宣布，將放寬境外基金從事衍生性商品交易比重，從現行的15%提高到40%。這項放寬政策，將免除歐系境外基金因為投資衍生性商品超限而必須下架的命運，投信投顧業者也可因而引進更多元的境外基金商品。
金管會表示，不只境外基金，投信所發行的基金也將比照辦理，投資衍生性商品比重一律從15%提高到40%。這項政策最快在年底前頒布實施。
一旦基金提高衍生性商品比重，將可提高操作彈性，並獲得更高的收益。不過，也有可能因為操作不當，讓基金蒙受虧損。也就是說，以後基金若提高衍生性商品比重，風險、報酬波動度都會變大。
金管會官員說，包括股票型、債券型和平衡型基金，未來都可以提高投資衍生性商品的比重。
現行金管會規定，國內投信基金及境外基金，若為了避免目的而從事衍生性商品操作，可達相對應有價證券的100%。但若是為了增加投資收益，而非為了避險用，投資比重只能基金淨資產的15%。
目前歐盟對於基金投資衍生性商品的規定，相當寬鬆，不僅避險部位可以達100%，為了增加收益而投資的部位，也可以達100%，加起來可達基金淨資產的200%。只要在歐盟區註冊的基金，投資衍生性商品比重都比較高。
由於台灣的規定太過於侷限，造成過去多檔歐系基金因為投資超限，而不得不下架。例如今年10月，國泰投顧所代理的百能新興市場債券基金，就因為衍生性商品比重超限而下架。不久前，還有富達全球成長與收益基金也因為投資超限而下架。
業者批評說，台灣主管機關劃地自限，不僅限制投信公司，連境外基金也跟著受連累。境外基金不可能因為台灣主管機關的規定而改變投資策略，投顧公司因此不能引進很多歐系的境外基金商品。
有鑑於此，金管會後來找投信投顧業者開會，決定放寬投資衍生性商品比重。由於國內投信業者過去沒有太多投資衍生性商品經驗，因此，僅作小幅度放寬，從15%提高到40%。
證期局官員說，長遠的目標，當然是要放寬到100%，讓基金業者有更大的彈性，但這必須嚴格要求基金的風險控制能力，因此，短期內先放寬到40%。
【2007/12/12 經濟日報】@ http://udn.com/
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